Alibaba обяви на 24 август 2026 г. пласиране на нови акции за 80 млрд. хонконгски долара, или около 10,2 млрд. долара. Средствата са предназначени за ускоряване на развитието на цялостния AI стек на компанията.

Инвеститорите реагираха с разпродажби. Акциите на Alibaba на борсата в Хонконг поевтиняха с до 10% в ранната търговия.

Alibaba получава значителен капитал за AI инфраструктура, но съществуващите акционери понасят разреждане на дела си, преди да е ясно кога инвестициите ще донесат устойчива възвръщаемост.

Най-голямото ново акционерно финансиране

Alibaba ще емитира 710 млн. нови акции по 112,70 хонконгски долара за брой. Цената е с 8,4% под нивото на затваряне на 21 август, което увеличава натиска върху съществуващите акционери.

Сделката трябва да приключи на 26 август, ако бъдат изпълнени обичайните условия. Според Reuters това е най-голямото допълнително публично предлагане на акции в историята на хонконгска компания. То е и сред най-големите подобни сделки в света през 2026 г.

Къде ще отидат парите

Alibaba заяви, че ще насочи 100% от нетните постъпления към AI инфраструктура, модели и свързани технологии. Стратегията включва изчислителни мощности, облачни услуги и развитие на моделите от семейството Qwen.

  • 80 млрд. хонконгски долара нов капитал;
  • 710 млн. нови акции;
  • 112,70 хонконгски долара цена на акция;
  • 26 август 2026 г. планирано приключване на сделката;
  • 100% от средствата са предназначени за AI.

Пазарът наказва разходите преди резултатите

Спадът на акциите показва основния проблем пред големите технологични компании. Те трябва да изграждат центрове за данни и да купуват изчислителен капацитет години преди инвестициите да започнат да носят стабилна печалба.

Реакцията последва финансовия отчет на Alibaba за тримесечието, приключило в края на юни. Компанията отчете спад от 75% на нетната печалба до 10,5 млрд. юана. Капиталовите разходи са нараснали рязко заради инвестициите в AI инфраструктура, съобщи Associated Press.

Alibaba вече е поела ангажимент за инвестиции от 380 млрд. юана в облачни услуги и AI инфраструктура за три години. Компанията заяви, че силното търсене на AI услуги може да съкрати очаквания период за възвръщаемост до две години и половина.

Инвеститорите обаче поставят акцента върху разреждането на акциите и размера на разходите, съобщи Reuters. Новата емисия увеличава броя на акциите в обращение, а това може да намали относителния дял на съществуващите акционери.

Какво означава сделката за AI сектора

Alibaba залага, че контролът върху целия технологичен стек ще ѝ позволи да печели не само от приложения, но и от облачна инфраструктура, модели и изчислителни услуги.

Рискът е, че конкуренцията между китайските и американските технологични гиганти изисква огромен капитал, преди да има гаранция за достатъчно приходи. Сделката превръща разходите за AI в пряк въпрос за акционерите, а не само в дългосрочен план за развитие.

За технологичния сектор това е нов тест за търпението към AI инвестициите. Растежът на облачните услуги може да оправдае разходите в дългосрочен план. Краткосрочният ефект вече се вижда в печалбата, паричния поток и дела на съществуващите акционери.