Alphabet (Google) обяви в сряда, 4 февруари, че очаква капиталовите разходи през 2026 г. да достигнат между 175 и 185 млрд. долара. Средствата са предназначени основно за AI инфраструктура и центрове за данни. Новината повдигна въпроси относно свободния паричен поток на компанията, въпреки добрите резултати за четвъртото тримесечие на 2025 г.

Какво означава това за инвеститорите

Капиталовите разходи (CapEx) покриват дълготрайни активи. Това включва сървъри, чипове, сгради и енергийна инфраструктура. Това е физическата основа, необходима за функционирането на услугите с изкуствен интелект.

Числата зад прогнозата

Главният изпълнителен директор Сундар Пичай потвърди прогнозата в коментар към отчета за последното тримесечие. Целта е покриване на търсенето и разширяване на AI капацитета.

Investopedia отбелязва, че сумата е близо двойна спрямо разходите за 2025 г., които възлизат на 91.45 млрд. долара. Investor’s Business Daily (IBD) допълва, че прогнозата надвишава очакванията на анализаторите от 120 млрд. долара. Изданието предупреждава за натиск върху свободния паричен поток и по-високи амортизационни разходи.

  • CapEx прогноза за 2026 г.: 175-185 млрд. долара
  • Приходи за Q4 2025: 113.83 млрд. долара
  • Печалба на акция (EPS) за Q4 2025: 2.82 долара

Причината за ускорението

Компанията свързва разходите директно с изкуствения интелект. Нужна е повече изчислителна мощ за модели като Gemini и AI функциите в търсачката и облачните услуги.

Пичай обяви, че приложението Gemini вече има над 750 млн. месечни активни потребители. IBD също потвърждава данните за потребителската база на чатбота.

Ръст на Google Cloud

Облачните услуги бележат значителен ръст. Според IBD приходите на Google Cloud за тримесечието са 17.66 млрд. долара. Това представлява ръст от 47% на годишна база. Investopedia посочва сходни данни, потвърждаващи ускорението в сектора.

Рискът за свободния паричен поток

Основният въпрос е цената на това разширяване. IBD посочва, че разходите за инфраструктура ще окажат натиск върху свободния паричен поток. Това е ключов показател за инвеститорите. От него зависят обратното изкупуване на акции, дивидентите и бъдещите придобивания.

Какво да следим

  • Темпът на разходване на средствата през 2026 г.
  • Маржовете на печалба в Google Cloud и възвръщаемостта от AI услугите.
  • Монетизацията на потребителите на Gemini (над 750 млн. души).

„Очакваме нашите капиталови инвестиции за 2026 г. да бъдат в диапазона от 175 до 185 милиарда долара.“ — Сундар Пичай

Google инвестира десетки милиарди, за да си осигури предимство в технологичната надпревара. Пазарът ще следи кога тези инвестиции ще започнат да генерират реална възвръщаемост.