Инфлацията в еврозоната се ускори до 2,5% през март, спрямо 1,9% през февруари, показва експресната оценка на Евростат, публикувана на 31 март. Основният фактор е енергията. Тя премина от годишен спад от 3,2% през февруари към ръст от 4,9% през март.

Данните сочат ново ускоряване на ценовия натиск в еврозоната, като енергията отново има водеща роля.

Какво показват данните

Поскъпването не идва само от услугите. Енергията отново влияе пряко върху общата инфлация. Това усложнява оценката за следващите стъпки на Европейската централна банка.

  • Обща инфлация: 2,5% през март, след 1,9% през февруари
  • Енергия: ръст от 4,9% през март, след спад от 3,2% през февруари
  • Услуги: 3,4% през март, без промяна спрямо февруари
  • Храни, алкохол и тютюн: 2,9% през март, след 2,6% през февруари
  • Неенергийни промишлени стоки: 0,8% през март, след 0,7% през февруари

Какво означава това за лихвите

На 19 март Европейската централна банка остави лихвите без промяна. Депозитната лихва остана на 2%. Банката посочи, че по-високите цени на енергията могат да повишат инфлацията в краткосрочен план, докато ефектът върху растежа остава неясен.

По-устойчив енергиен натиск би отслабил аргументите за бързо понижение на лихвите. Ако по-високите енергийни цени натежат и върху растежа, ЕЦБ ще трябва да балансира между по-слаба икономика и по-висока инфлация.

Защо енергията отново е ключов фактор

През януари инфлацията в еврозоната беше 1,7%. През февруари тя се повиши до 1,9%. През март ускорението стана по-рязко. Това съвпада с обръщане при енергията, която месец по-рано все още понижаваше общия индекс.

Според Associated Press ускорението е свързано с по-високи цени на горивата и прекъсвания на доставките на петрол и газ от Персийския залив. Euronews също отбеляза, че ръстът на енергийните цени засилва инфлационните рискове за еврозоната.

Мартенските данни подсказват, че връщането на инфлацията към целта от 2% може да се окаже неравномерно.

Какво следва

Следващите данни ще покажат дали ускорението през март е еднократно или началото на по-дълъг период на натиск. Ако енергията остане скъпа и през април, пазарните очаквания за лихвите може да се променят. Ако цените се стабилизират, ЕЦБ може да запази изчаквателен подход.

Засега сигналът е ясен. Инфлацията отново е над целта от 2%, а енергията е основният фактор зад ускорението.