Федералният резерв на САЩ започва двудневното си заседание на 17 март във Вашингтон. Инвеститорите очакват запазване на основната лихва в диапазона 3,50% до 3,75%. Вниманието е насочено към насоките за следващите месеци.

По график решението на Комисията по операциите на открития пазар ще бъде обявено на 18 март в 14:00 ч. източноамериканско време. Пресконференцията на председателя Джером Пауъл е насрочена за 14:30 ч.

Основният въпрос за пазарите не е дали Фед ще изчака, а кога може да дойде следващото понижение на лихвите.

Какво е заложено на срещата

Заседанието на 17 и 18 март е първото за 2026 г., на което Фед публикува тримесечните си икономически прогнози. Това прави срещата ключова за пазарните очаквания.

На заседанието на 28 януари Фед остави лихвата без промяна в диапазона 3,50% до 3,75%. В протокола институцията посочи, че икономиката расте със солидно темпо, инфлацията остава донякъде повишена, а несигурността около перспективата е висока.

Двама членове, Кристофър Уолър и Стивън Миран, подкрепиха понижение с 25 базисни пункта.

Какво показват последните данни

Инфлацията в САЩ остава над целта на Фед от 2%. Данните за февруари, публикувани на 11 март, показаха:

  • годишен ръст на потребителските цени от 2,4%
  • базисна инфлация от 2,5%, без храни и енергия

Тези данни дават аргумент на Фед да не бърза с понижение. Част от ръководството на централната банка обаче вижда отслабване на пазара на труда.

На 23 февруари Кристофър Уолър определи решението за март като „почти хвърляне на монета“, съобщи AP. Коментарът дойде след силните данни за заетостта през януари.

Какво следят пазарите

Инвеститорите търсят отговор на три въпроса:

  • дали Фед още смята, че инфлацията се движи устойчиво към 2%
  • дали забавянето на пазара на труда е достатъчно силно, за да оправдае понижение през следващите месеци
  • дали новите прогнози ще покажат по-малко или повече очаквани намаления през 2026 г.

Пазарното ценообразуване преди срещата сочи почти пълно очакване за пауза през март. Това означава, че реакцията на облигациите, долара и акциите ще зависи главно от изявлението на Фед и от пресконференцията на Пауъл.

Защо тонът е по-важен от решението

Ако Пауъл подчертае, че инфлацията остава устойчива, пазарите може да изместят очакванията си за първо понижение по-късно през годината. Ако акцентът падне върху отслабването на заетостта и по-ниския ценови натиск, инвеститорите може да видят по-ясна пътека към намаление на следващи заседания.

Срещата на 18 март едва ли ще донесе изненада по лихвата. По-важният сигнал е дали Фед подготвя почвата за следващо понижение или удължава паузата.

Какво означава това за икономиката

Решението на Фед има пряко значение за цената на кредитите в САЩ. По-ниска основна лихва може с времето да облекчи ипотеките, автокредитите и финансирането за бизнеса.

По-дълга пауза би запазила по-строги финансови условия. Засега базовият сценарий остава без промяна на лихвата на 18 март. Всяка промяна в насоките обаче може бързо да пренареди пазарните очаквания за цялата 2026 г.